以太坊即将开启新的融合之旅，回顾8年前的众筹之路

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原标题：《以太坊即将合并，回顾8年前的众筹数据和现在的供给比例》

Kyle Waters、Nate Maddrey 和 Matas Andrade 的原帖，Coin Metrics

原文编译：DeFi之道编译

编者按：Vitalik 在巴黎 EthCC 会议上透露，以太坊的开发人员正在致力于五个长期阶段，旨在提高网络的整体能力。 议程上的第一项是“The Merge”，它已完成 90%，只需要在 Ropsten 上进行测试。 一旦“合并”成功发生，验证者将能够提取他们锁定在 ETH 2.0 存款合约中的 ETH。

经过多年的测试、研究和开发，以太坊计划通过 The Merge 过渡到股权证明 (PoS) 的潜在时间表令人兴奋。 合并可以说是以太坊历史上最大的协议级变化，它取消了挖矿并引入了一个验证者系统，验证者将抵押他们的 ETH 以获得创建和验证新区块的奖励。

跟踪 ETH 供应继续引起关注，因为 ETH 持有量直接决定了用户参与 PoS 的能力。 同时，转向 PoS 也会引入新的 ETH 发行模式，影响 ETH 的货币政策。 然而，为了更好地了解以太坊当前的供应量，观察者需要回到以太坊网络启动前一年，回到 2014 年 7 月 22 日至 2014 年 9 月 2 日之间的关键时期：ETH Crowdsale。

本文将通过Coin Metrics的ATLAS数据对ETH众筹进行数据梳理。 在审查销售背后的数据时，还检查了当前的创世帐户（参与众筹的帐户）。

加密货币最初应该如何分配？ 这个问题多年来一直是争论的焦点。 现在有很多初始发布模型，对早期采用者和贡献者的奖励金额不同，导致供应分配存在显着差异。

对于比特币，中本聪在 2009 年发布第一版比特币代码时就解决了这个问题：

您可以运行一个节点并通过让别人给您发送一些硬币或通过打开选项->生成硬币来生成块。 我把工作量证明的难度设置的很简单以太坊众筹价格，所以有一段时间一开始普通电脑几个小时就能出币。

任何人都可以下载比特币的开源软件并贡献计算能力来保护网络安全，以换取新铸造的比特币。 根据比特币的供应时间表，前 50 个 BTC 是在创世块中创建的，与任何其他区块的数量相同，直到 2012 年上半年区块奖励降至 25 BTC（有趣的是，这 50 个创世币无法使用并被证明丢失了).

随着比特币替代加密货币的激增，新模型已经过测试。 2013 年，比特币 Omni 层的前身 Mastercoin (MSC) 发起了一项使用比特币作为众筹平台的筹款活动。 任何人都可以将 BTC 发送到指定地址，并以预定的比率接收一定数量的 MSC。 该项目当时筹集了 5000 多枚比特币，价值约 50 万美元。 这一模式的成功也将为以太坊在2014年高风险的ETH众筹做铺垫。

与 Mastercoin 一样，以太坊众筹以 BTC 换取 ETH。 次年以太坊推出时，众筹参与者被承诺分发 ETH。 通过使用比特币作为众筹平台，理论上世界上任何人都可以参与。 作者兼 Defiant News 创始人卡米拉·鲁索 (Camila Russo) 在她的《无限机器》一书中总结了 ETH 众筹的深远影响，该书对以太坊的根源进行了出色的描述：

“以前，任何人想要购买像 Facebook 或谷歌这样的大型科技公司的股票，都需要一个美国银行账户； 对于那些想投资尚未在公开市场上筹集资金的初创公司的人来说，事情变得更加复杂。 现在，任何人都可以成为最前沿科技公司之一的投资者。 他们所需要的只是互联网连接和至少 0.01 比特币。 '

众筹于2014年7月22日开始，计划持续42天。 至此，Vitalik 和其他早期贡献者已经向世界展示了以太坊的愿景，最著名的是 2013 年以太坊白皮书和当年 1 月在比特币迈阿密 2014 年的演讲。

众筹对那些愿意尽早参与的人有一套有趣的激励措施。 在发售的前两周，1个BTC可以买到2000个ETH以太坊众筹价格，之后价格呈线性变化，最后每个BTC可以买到1337个ETH。 下图显示了以 BTC 计价的 ETH 价格，以显示 ETH 在众筹开始时的折扣价以及从发售第 14 天到发售第 36 天的价格涨幅。

当时，使用比特币作为众筹机制在很多层面上都是一项新颖的实验。 但是，在公共分类账上进行众筹的一个结果是，我们可以在多年后轻松访问这组丰富的贡献数据。 不出所料，迄今为止，这些数据一直受到大量审查——最强烈的是普雷斯顿·伯恩斯 (Preston Byrnes) 2018 年的评论和独立加密货币研究员 Hasu 进行的数据驱动的后续分析。

下图显示了发送到以太坊团队（称为“Exodus 钱包”）控制的比特币地址 (36PrZ1KHYMpqSyAQXSG8VwbUiq2EogxLo2) 的 BTC 总量。 值得注意的是，该地址是当时最有价值的多重签名 (multisig) 地址之一。

它还显示了在众筹期间筹集的 BTC 和美元等值总额以及出售的 ETH 总额。 筹集了超过 31,000 个 BTC，价值约 1,830 万美元，共售出 6,000 万个 ETH（使以太坊成为当时第二大众筹活动）。

在售出的 6000 万个 ETH 中，大约有 5000 万个在大幅折扣价的前两周内售出——在销售开始时和最后一天每 BTC 购买 2000 个 ETH 时销量显着飙升。

在最低购买量 0.01 BTC 和最高购买量 500 BTC 之间，共有 8437 笔交易（尽管理论上没有办法限制贡献者将更大的金额拆分到多个地址）。 最大的三个购买量是 500、466 和 330 BTC。 平均购买量为 3.65 BTC 或约 7000 ETH。

最终，鉴于比特币地址的伪匿名性，很难对参与者说更多，但结果仍然为迄今为止加密货币历史上最重要的事件之一提供了宝贵的见解。

除了在众筹中售出的 6000 万个 ETH 之外，早期的 ETH 贡献者还获得了相当于售出 ETH 总量约 10% 的额外金额，另外约 10% 留给了以太坊基金会。

这意味着以太坊在网络启动时的总供应量约为 7200 万个 ETH，分布在 8893 个地址中。 但随着额外的 ETH 通过挖矿分配，随着时间的推移，众筹参与者和早期贡献者控制的总供应量比例越来越小。 今天 ETH 的总供应量接近 1.2 亿，自创世以来已经发行了近 5000 万个新 ETH。

请注意，上表仅用于与随时间推移的工作量证明 (PoW) 发行进行比较，并不反映创世账户随时间推移的代币分配情况。 换句话说，自 Genesis 以来，控制 7200 万个 ETH 的账户集一直在变化和增长。

到目前为止，超过 92% 的 Genesis 账户已经移动了他们的 ETH，只有 693 个账户迄今为止从未移动过他们的 ETH（最大的是 0x2b6ed29a95753c3ad948348e3e7b1a251080ffb9ETH，它控制着 250,000 ETH）。

纵观所有创世账户，今天持有 ETH 数量最大的是 0x1b3cb81e51011b549d78bf720b0d924ac763a7c2，它控制着 347,000 个 ETH（按今天的 ETH 价格计算约为 5.3 亿美元），并收到了 5600 万个 ETH（截至今年转移了约 213,000 个 ETH）。

但总的来说，在 Genesis 创建的以太坊账户今天仅控制 266 万个 ETH，约占 ETH 总供应量的 2%，低于 2018 年的 700 万个 ETH（当然，一些持有人可能只是将他们的 ETH 转移到托管人/交易所或新账户）。

虽然它对供应分配的持久影响经常受到争论，但不可否认的是，ETH 众筹是一个雄心勃勃的项目，其成功反映了围绕可编程区块链支持智能合约和去中心化应用程序的热情的新时代。 随着 The Merge 的出现，许多人都将目光投向了以太坊，因为它在其不到十年的历史中进入了一个关键阶段。

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