随着比特币牛市的发展，我们应该关注哪些数据？

​2021 年对比特币来说是“多事之年”，每隔几周就会突破一个新高。然而，这并不意味着比特币没有承受相当大的看跌压力。

截至撰写本报告时，比特币的交易价格约为 5.30,000 美元，比特币的价格波动是其性质的一部分，也是比特币市场周期的关键部分。

考虑到过去，比特币市场在多头和空头交易中明显表现出强烈的周期性。例如，在 2017 年比特币牛市之后，出现了明显的看跌情绪和横盘整理。

然而比特币牛市的特点，这种看跌情绪在当前的牛市中并未出现，尽管抛售压力越来越大，但比特币市场参与者认为这只是在比特币价格发现期间发生的情况，使比特币保持在触及的价格范围内历史最高价。

比特币的市场周期值得我们关注。根据 Glassode 的数据，准备金风险指标可以为当前的市场周期提供一些有价值的信息。

随着比特币在其周期的各个阶段移动，该指标跟踪持有者的观点。比特币市场正在发生“财富转移”，长期囤积者抛售，新买家进入市场。

随着价格上涨和更多持有者出售比特币，比特币的储备风险将增加，这是 2017 年牛市期间的最高水平。

指标在上涨，但尚未见顶，牛市可能尚未结束，近期虽有回调，但有望反弹。

Glassode 强调了比特币周期的三个关键阶段，并假设在第一阶段长期持有者在熊市中途开始增持并可能出现亏损；第 2 阶段，当价格上涨时比特币牛市的特点，长期持有者开始出售；第三阶段，随着长期持有量达到顶峰，更多的长期持有者卖出加密货币，市场见顶。

“随着牛市的推进，更高的价格为持有者出售比特币创造了更大的诱惑力。在某个时刻，我们到达了一个“高峰持有者”，这是一个转折点。在此期间，长期持有者拥有的比特币仍然是有利可图的。”

有趣的是，数据显示，在达到持有人的假设峰值后，长期持有人仍然持有相对较大的供应份额，尽管已经售出 9%。事实上，这也说明我们目前处于牛市的后半段或后期。

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