比特币第三次减半完成，能否成为压垮币圈的最后一根稻草？

目前，比特币的二级市场分析已经不能只看加密货币市场了。比特币的价格不再独立。可以通过考虑美国股市、石油和全球二级市场的变化来判断。比特币趋势。

日前，国外比特币圈最知名的比特币布道者Andreas M. Antonopoulos在他的Youtube视频中介绍了比特币减半的代码。

这是下图。

据 OKLink 报道，2020 年 5 月 12 日凌晨 3 点 23 分，这几行代码刚刚执行完毕。过去11年，市值从零涨到1600亿美元的比特币，刚刚完成了历史上的第三次减半。

所谓减半，并不是指比特币总量的变化，而是比特币产能的变化。

比特币网络由区块连接，每个区块都会有一定数量的比特币作为奖励。根据比特币网络的规则，每210,000个区块，比特币奖励的数量就会减半。由于比特币中的每个区块相隔约10分钟，因此210,000个区块的间隔约为4年。

最初每个区块有50个比特币作为矿工奖励，2012年11月28日第一次减半后，区块内比特币奖励变为25个，2016年7月10日第二次减半为1个2.5。刚才，网络中每个区块的比特币奖励已经减少到6.25。

图源网络

一个有趣的现象是，节奏 BlockBeats 询问了一些经历过第一次和第二次减半的比特币老玩家，他们问他们对减半的关键时间点的感受以及当时行业的预期。他们的回答几乎是一致的：“没什么印象。”

显然，在 2012 年和 2016 年，减半并不是一个引人注目的事件。减半，只需几行代码，就是对这个经济系统的动态调整，以确保系统的可持续性和不存在通货膨胀。

但今年比特币第三次减半是史无前例的。

今年的行业主题：“减号”

如果加密货币行业要选择今年的关键词，“减号”这个词一定是最大的候选。比特币减半的预热从年初一直持续到现在。

在BCH、BSV、ETC、DASH等几十个大大小小的项目的代码中，2020年是一个节点，产量减半或减半，供应必然有变化。

在“减号”的带领下，业界开发了一种新的玩法：毁灭。比如，PoS项目原发行比例已决定减少今年的增发；原本为平台币设定的代币总量，今年也决定大比例销毁；甚至一些 PoW 项目直接将代币总量减半。

不管用什么方法，大家的想法都是一样的，就是“减”，减少供应，利用比特币减半的4年时间节点和主题，为自己增加曝光和炒作。

随着比特币减半的临近，“减”的主题也达到了顶峰。 5 月 11 日和 5 月 12 日，共有 11 次减半事件，以及社区中的实时文本。 ，平台视频直播，十多个小时不间断的活动，就像过年一样。

这个时候，连挖矿都不一样了。按照计划，减半的第一个区块高度为630,000，Fish Pool挖出的629,999高度的区块曾写过《纽约时报》4月9日的头条，“NYTimes 09/Apr/2020 With $2.3T Injection, Fed's Plan Far Exceeds 2008 Rescue”，向中本聪在 2009 年比特币创世区块中所写的内容致敬。 泰晤士报头版标题“泰晤士报 2009 年 1 月 3 日总理濒临对银行进行第二次救助” .

2009 年和 2020 年，类似的情况和类似的国家措施记录在同一个网络上。尤其是相比前两次减半，在区块上只留下一些个人情感纪念的时候，第三次减半和比特币创始的高度传承，更是把大家的热情带到了最高点。

大家热情的源泉，自然是减半带来的潜在财富效应。

从历史数据来看，减半确实和比特币的价格有些关系。在第一次减半后的一年多内，比特币的价格从 12 美元上涨至当时的历史最高点 994 美元。在第二次减半后的一年半内，比特币从 650 美元涨到了 19,500 美元，这也是目前的历史新高。

因此，大家都愿意相信第三次减半的效果，也愿意期待减半后的比特币价格。

就连“央视财经”公众号5月10日也发表了一篇题为“再次暴涨！比特币单价一度突破10000美元”的文章，文章以比特币减半开头，提醒大家注意两者之间的联系比特币减半和价格。

但是，减半与二级市场没有直接关系。在减半中持有最大股份的是比特币矿工。

三减半和比特币挖矿

当比特币第一次减半时，比特币还是一个狂野的世界，矿工大多是“功课”。对于比特币爱好者来说，讨论“减半是否是控制通胀的最佳方式，是否标志着比特币的终结”是比“减半能否带来牛市”更重要的两个话题。

比特币首次成功减半，证明了比特币的强大生命力。四年后，比特币迎来了第二次减半。彼时，比特大陆、嘉楠耘智等多家矿机厂商相继研发ASIC矿机，专业化、规模化逐渐成为主流。

为了获利入市的矿工们确实更加关注减半可能带来的牛市。但受限于当时矿机的产能，且比特币价格相对稳定，下半场并不适合矿工的影响并不算太大。

“我在2016年底开始关注挖矿，当时btc的价格在上涨，矿工的生活还比较滋润。蜘蛛矿池创始人陈华告诉 BlockBeats，这一次整个比特币挖矿生态发生了很大的变化。

首先，前两次减半占整个市场的比例比较大，但是第三次​​减半，按照通货膨胀率计算，已经比较小了，所以减半是比较小的。这一因素对市场的影响可能更多地体现在投资者的预期中；其次，相比之前的减半，全网算力大幅提升，“2016年市场没那么残酷，我预测全网30%的算力（矿工）可能会暂时停止这次。”

资金不足的矿工会最先被洗，有准备的矿工已经行动了。

陈华联系的矿工中，有的已经在两天前比特币涨到1万美元时进行了套期保值；甚至之前卖掉了一些比特币，以减少收入的不确定性。

不仅矿工受到影响，矿池也受到影响。减半完成后，由于矿池根据产出收取一定比例的服务费，矿池的收益也将减半。 “对于我们的矿池来说，其实挺不爽的，但这就是比特币，遵守规则就好。”

业内最大的借贷公司贝宝金融CEO周扬也表达了同样的观点，“矿工在对冲，对冲不确定性。 "

矿工面临的不确定性其实是今年加密行业的缩影。

前两次减半，加密行业尚未繁荣，大多数玩家仍只是交易比特币现货。但在经历了2017年的历史牛市之后，加密货币的二级市场衍生品丰富，现货杠杆、期货合约、期权等衍生品已经成为主流交易平台的标配。行业生态和规模早已遥遥领先于前两次减半。

如果说比特币在前两次减半时具有“数字黄金”和“储值”的属性，那么在第三次减半时，比特币已经完成了商品属性的转换。这也让比特币成为今年所有商品中收益率最高的商品。

因此，比特币的二级市场分析不能再只看加密货币了，在这个市场上，比特币的价格不再是独立的。只有考虑美国股市、石油、全球二级市场的变化，才能判断比特币的走势。

从某种意义上说，前两次减半是系统代码的执行，第三次减半是加密货币行业的第一个主要时间节点。这就是为什么比特币的三分之二受到如此多关注的原因

减半后的比特币

当然，减半后的比特币价格是大家最关心的，但我们很难准确预测价格。

减半完成后，据OKEx交易平台显示，比特币价格在8500美元左右，小幅上涨，仍维持减半前的高波动性。

OKEx Research首席研究员William表示，中长期来看比特币几号减半，比特币价格上涨有两个因素：一是减半后产出增速下降，导致增长缓慢在比特币的供应量大增的同时，对比特币的需求也在不断上升。当比特币供应量的增加跟不上新资金进入市场的需求时，比特币的价格就会上涨；其次，随着全球主要央行为拯救市场而实施的货币宽松政策，全球各种资产的名义价格上涨是必然的现象，因此未来比特币的价格也会上涨，但由于相对于货币政策的时滞而言，这种影响只能在中长期表现出来。

他认为，除了中长期对比特币价格的影响外，此次减半最直接的影响是比特币挖矿成本的提高。许多小型矿业公司将被迫关闭他们的旧矿机。他们放弃了采矿业，因为他们买不起高成本的新矿机；另一方面，为了应对产量减半，矿工不得不升级自己的矿机，这对矿机的性能和效率提出了更高的要求。对于厂商来说，谁在技术上先占优势，谁就占据了更多的市场份额，上游矿机市场格局可能会发生相应的变化。

关于供需关系，5月9日，提出币NVT估值模型的比特Willy Woo提出了一个非常有趣的观点。他认为减半后交易平台将取代矿工成为市场的净卖家。

他列出了数据。在减半之前，矿工每天开采 1,800 个比特币。减半后，矿工每天只能挖900比特币，交易平台每日手续费收入为1200比特币。比特币，不仅仅是矿工。这些交易所为了支付运营成本，肯定会把这部分比特币卖给市场，所以相对于矿工来说，未来加密市场最大的看跌压力很可能来自这些平台。

这是一个有趣的观点，也就是说，减半后比特币的供给面发生了变化，可能会影响比特币的后续走势。

但我们也需要明白比特币几号减半，比特币的价值并不仅仅基于供需的变化。它的价值在于故事。

人们愿意相信这种没有国家信用背书的货币可以讲述一个完美的故事。相信的人越多，故事的价值就越大，就像人们相信黄金和钻石一样。

减半的故事到此结束。我们期待未来 4 年比特币会发生的好故事。